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学习巴菲特 - 第六节 恒心:涨跌都不卖(3)
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  受过这么多苦难,约伯没有说出一句对神不恭的话。约伯的三个朋友安慰他,说你现在受苦是因为上帝在惩罚你的罪。约伯却坚持认为自己是无辜的,他们争执不下,向上帝询问却得不到答案。最后上帝终于出现了,他并没有解释为什么约伯会受苦,他只是表示,很多事情人类是无法知道的,而约伯知道得太少,争论得却太多,不过约伯仍是一个有信仰的人,所以上帝又给了约伯两倍于先前的财富。约伯苦尽甜来。后来,他有了14 000只羊,6 000只骆驼,2 000头牛,1 000头驴。妻子又为他生了7个儿子,3个女儿。他的女儿们是世上最美丽的女子,她们和兄弟们一起,共享父亲的产业。此后,约伯又活了140年,得见四世同堂的幸福日子。对于约伯来说,他的坚持在于对神的信仰;对于价值投资者来说,长期投资的坚持在于对价值规律的信仰。价值规律是永恒的,这是一个绝对的信仰,如果投资者能坚信价值规律,坚信价格最终回归于价值,就在任何困难的情况也坚决持有,最后很可能会获得双倍甚至百倍的回报。在某种程度上,买入后暂时发生账面亏损,让价值投资者遭受心灵和资金上的双重磨难,是股市对价值投资者的考验,考验他对价值的信心,只有经受住考验的人,才有资格享受巨大的财富升值。孟子的《孟子R26;告子下》:“故天将降大任于斯人也,必先苦其心志,劳其筋骨,饿其体肤,空乏其身,行拂乱其所为,所以动心忍性,曾益其所不能。”在股市上,天将降大“财”于斯人也,必先苦其心志,劳其体肤,打压其股票。没有人知道你的股票什么时候会突然上涨,也没有人知道为什么中国的股市会经历长达4年的大熊市。所以你买入股票的原因不应该是这只股票马上会涨,因为没有人知道股票什么时候会涨。你买入的原因应该是你相信这只股票的价格比真实的价值低了很多,你相信它最终肯定会涨。即使你买入后这只股票继续大跌,你照样相信它最终肯定会大涨。贫贱不能移,不能移的是你对价值规律的信仰,坚信价格最终会回归于价值。坚信春天还会来临,你才能做到冬天不会砍树。坚信价格最终会回归于价值,你才能做到熊市不会砍股,不会因为暂时下跌而割肉止损,结果抛出了本来能够赚十倍的大牛股。落后也不卖:威武不能屈很多人股票被套牢了,反而能够耐心持有,长期投资。但他们受不了的是,别人的股票涨得快,自己的股票涨得慢。别人的股票涨得多,自己的股票涨得少。受不了自己的股票不如人,于是就抛掉,换热门股。结果呢?最后发现自己抛掉的才是真正的大牛股。只要你坚信自己选的公司有长期竞争优势,那么别人的股票再涨,大盘再涨,也不能屈服,决不换股,长期持有。这就是威武不能屈。从1995年到1999年美国股市累计上涨超过2.5倍,是一个前所未有的大牛市。最重要的推动力是网络和高科技股票的猛涨。而巴菲特却拒绝投资高科技股票,继续坚决持有可口可乐、美国运通、吉列等传统行业公司股票,结果在1999年牛市达到最高峰时大败给市常巴菲特上一次碰到大牛市是1999年,标准普尔500指数上涨21%,而巴菲特的业绩却只有0.5%,不但输给了市场,而且输得非常惨,相差20%以上,这是巴菲特输给市尝业绩最差的一年。在1999年度大会上,股东们纷纷指责巴菲特,几乎所有的报刊传媒都说股神巴菲特的投资策略过时了,但巴菲特仍然不为所动,继续坚决持有可口可乐等传统行业的股票。最终结果证明,股神巴菲特是正确的。2000年、2001年、2003年美国股市大跌9.1%、11.9%、22.1%,累计跌幅超过一半,而同期巴菲特业绩却上涨10%以上,巴菲特以60%的优势大幅度战胜市常人们不得不佩服巴菲特的长远眼光,也不得不承认股神的选股更高明。那么巴菲特为什么即使网络科技股的大牛市也坚持投资传统行业股票呢?比尔R26;盖茨是巴菲特的好朋友,为了劝说巴菲特买微软的股票,盖茨专门坐飞机飞到奥马哈这个小城,到巴菲特家里,整整给巴菲特讲的三四个小时,巴菲特仍然拒绝购买。巴菲特对盖茨说:尽管我们公司不买,但咱们是好朋友,我用个人账户买100股。只买100股,世界首富哭笑不得。过了几年,随着科技股泡沫破灭,微软股价也大跌。巴菲特感叹:碍于朋友情面,我犯了一个重大投资错误。
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